期权周报：市场仍不确定 未来升波可期

　　本周华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF 收盘价分别为2.838、4.169、4.180 元，涨跌幅分别为-1.83%、-2.09%、-1.97%，截至周五，上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF 总份额分别为163.168、105.341、40.178 亿份。

　　本周基础市场总基调为震荡盘整，期权市场迅速降温，伴随隐含波动率逐步回落，成交量也大幅萎缩。各交易所证券类期权产品总成交2384.47万张，日均476.89 万张，日均水平较上周的增减幅度-47.86%；成交金额为192.82，日均38.56 亿元，比上周增减-57.06%。

　　50ETF 20 日、40 日、60 日、120 日HV 值分别为32.36%、25.76%、22.60%、18.84%；沪深300 指数的20 日、40 日、60 日、120 日HV分别为32.27%、25.70%、22.56%、18.13%。

　　波动率指数方面，50ETF 期权当月波指报收20.27 点，较上周下跌18.76%，下月波指报20.62 点，跌10.23%；沪深300ETF 期权当月波指报收20.51 点，较上周下跌15.04%，下月波指报收21.2 点，跌9.05%。

　　截至周五，上证50ETF 成交量认沽/认购比和持仓量认沽/认购比分别为108.76% 、75.66%；华泰柏瑞沪深300ETF 成交量认沽/认购比和持仓量认沽/认购比分别为120.75%、88.67%。

　　本周期权的总体隐含波动率走势明显与标的走势负相关，随着大盘的企稳与进入盘整，隐波持续回落，本周波动率指数再次回到20 点附近，甚至短暂跌破20 点，但周五大盘再度大幅下跌，隐波也重拾升势。未来市场仍面临较大的不确定性，隐波的相对低位，是进行保护性买沽的重要介入机会，同时作为期权卖方，则不是好的介入时机。

　　风险提示：买入期权到期日有可能价格归零；卖出期权收益有限，但有可能承担无限的风险；虚值或远期合约流动性不足；标的价格波动的风险；本文数据均来自第三方，我们无法保证其准确性

（文章来源：中泰证券）