基础化工行业周报：本周农化子板块领涨

　　投资要点：

　　行情回顾。截至2021年12月31日，申万基础化工行业本周上涨3.18%，跑赢沪深300指数2.80个百分点，在申万28个行业中排名第9。 具体到申万基础化工行业的7个子板块，从最近一周表现来看，按照涨幅高低依次是农化制品(+6.64%)、橡胶(+4.03%)、化学制品(+3.14%)、塑料(+3.11%)、化学纤维(+3.05%)、非金属材料(+1.70%)和化学原料(+0.64%)。从月初至今表现来看，农化制品涨幅最大(+7.00%)，其次是橡胶(+6.17%)、化学制品(-0.60%)、化学纤维(-1.00%)、塑料(-1.63%)、化学原料(-2.13%)和非金属材料(-7.56%)。 在本周涨幅靠前的个股中，美邦股份、雅本化学和星湖科技表现最好，涨幅分别达52.89%、43.95%和30.27%。在本周跌幅靠前的个股中，*ST澄星、纳尔股份和ST尤夫表现最差，跌幅分别达-19.79%、-12.08%和-10.72%。

　　化工产品涨跌幅：重点跟踪的化工产品中，本周价格涨幅前五的产品是氯化钾(+9.4%)、纯苯(+5.7%)、苯乙烯(+5.62%)、苯酚(+5.50%)、PX(+5.05%)，价格跌幅前五的产品是制冷剂R134a(-11.76%)、黄磷(-8.64%)、丙烯腈(-8.16%)、三氯乙烯(-7.41%)、五氧化二磷(-6.98%)。

　　基础化工行业周观点：12月份，农化制品子板块领涨，其景气度维持在高位，继续看好农药板块。秋冬大气污染治理攻坚、冬奥会等将对农药供给端产生压力，部分农药产品价格有望保持坚挺。此外，偏下游的轮胎、改性塑料行业2022年基本面有望边际改善，建议关注。同时，明年业绩增长确定性高，且当前估值合理的甜味剂龙头金禾实业可继续关注。另外，双碳目标下，建议继续关注需求确定性高的新能源上游化工材料，如PVDF、光伏EVA粒子等。重点标的关注： 农药：扬农化工(600486) 轮胎：玲珑轮胎(601966)、森麒麟(002984)和赛轮轮胎(601058) 改性塑料：金发科技(600143)、普利特(002324) 甜味剂：金禾实业(002597) PVDF:联创股份(300343) 光伏EVA:东方盛虹(000301)、联泓新科(003022)

　　风险提示：下游需求不及预期；产品价格、价差下跌；行业竞争加剧等。

（文章来源：东莞证券）