鹏华基金陈龙：这一轮军工行情还未走完

　　鹏华基金基金经理陈龙在节目上表示，目前看这一轮行情还没有走完，不管是从时间角度还是空间角度，都还没走完。

　　以下为文字精华：

　　陈龙：最近这两周国防军工的行情较好，不少国防军工指数都创年内新高了。但是市场讨论热度并不高，可以说是非常低调地创了新高。目前看这一轮行情还没有走完，不管是从时间的角度或者从空间的角度，都还没走完。

　　但是并不建议大家在目前位置上去满仓，就是考虑到在目前所谓的从技术角度到了前高的位置上，难免板块可能会有一些波动，如果在这个位置上一把满仓的话，如果波动的话体验可能不会特别好。当然如果先做一个底仓的配置，等到板块真的有调整的话再增加持仓，这个时候就是一个比较好的机会。

　　行业基本面其实发生了比较重大的变化，后续大概率是震荡上行的走势。军工的景气度能够持续多久？中周期观点，这轮行情至少应该能持续到“十四五”末，当然这个“十四五”还是分段，我们现在也倾向认为就是三年的高增长，后面两到三年可能是一个比较稳定的增长。

　　我们预测未来三年高增长后，板块达到高盈利状态，有合理的估值，之后就进入稳定增长状态，稳定增长状态也未必低于“十三五”的增速。整个大的形势在，2027年实现建军百年奋斗目标，先进武器装备的更新换代，军方迫切猎装。

　　所以即使是在稳定增长的状态底下，增速可能也能达到15%左右。目前国防预算每年都是保持7%以上的增长，这个数字基本能保证行业10%到15%的收入增长。