深度*行业*银行业周报：现金管理新规落地 5月社融增速下行

　　5 月金融数据显示，政府、地产融资在政策调控下逐渐放缓，实体融资虽有边际转弱的迹象，但数据显示需求走弱的幅度有限，结合工业企业数据，我们认为实体经济和企业仍处于较好景气区间，货币政策保持平稳。我们认为在温和经济和政策环境下，资产质量整体风险可控，板块业绩平稳可期。当前的估值下，行业配置价值突出。我们继续看好行业表现，优选资产和业务发展符合调结构方向的标的，推荐具备财富管理和区位优势明显、业绩更突出的银行。从财富管理逻辑线出发，推荐招商银行、平安银行、宁波银行；同时，关注具备区位经济优势的高成长性个股：江苏银行、杭州银行。

　　银行：过去一周A 股银行板块下跌1.51%， 同期沪深300 指数下跌1.09%，A 股银行板块跑输沪深300 指数0.42 个百分点。按中信一级行业分类标准，银行板块涨跌幅排名21/29。不考虑次新股，16 家A 股上市银行涨幅靠前的是光大银行(0.79%)、北京银行(0.61%)；涨幅靠后的是平安银行 (-4.77%)、宁波银行 (-5.95%)。次新股里涨幅靠前的是渝农商行(1.42%)、紫金银行(0.78%)。14 家H 股上市银行涨幅靠前的是盛京银行(8.35%)、渝农商行(1.24%)。

　　行业新闻回顾： (1)5 月社融增量 1.92 万亿，同比增长11%；新增人民币贷款1.5 万亿，同比增长12.2%。(央行)(2)世界银行将2021 年全球经济增长预期从此前预估的4%上调至5.6%，中国经济增长预期从此前预估的7.9%上调至8.5%。(财联社)(3)央行行长易纲在第十三届陆家嘴论坛上表示：1)全年CPI 平均涨幅预计在2%以下；2)坚持实施正常的货币政策；3)继续深化利率市场化改革。银保监会主席郭树清强调，积极应对不良资产反弹，督促银行机构做实资产分类，加大拨备计提力度。(财联社)(4)银保监会、央行联合发布《关于规范现金管理类理财产品管理有关事项的通知》，整体上与货币市场基金等同类资管产品监管标准保持一致，明确过渡期至2022 年底。(银保监会)(5)银保监会发布《银行保险机构公司治理准则》、《银行保险机构恢复和处置计划实施暂行办法》。(银保监会)(6)央行《中国区域金融运行报告(2021)》

　　提出，下一步，央行将会同相关部门进一步健全金融风险预防、预警、处置、问责制度体系，多渠道补充银行资本金，谨防系统性金融风险。

　　(央行)(7)央行受理了中国中信有限公司、中国光大集团股份公司关于设立金融控股公司的行政许可申请。(央行)(8)瑞丰银行首次公开发行的申请已得到批复，本次发行规模为1.51 亿股。(瑞丰银行)(财联社)(9)相关部门将出台提升银行中小微企业金融服务能力的政策文件，继续支持小微企业贷款增量扩面和结构优化。(财联社)(10)工商银行公告：

　　工商银行本期无固定期限资本债券债券实际发行规模为人民币700 亿元。(11)交通银行公告：本期无固定期限资本债券完成发行，本次发行规模人民币415 亿元。(12)招商银行公告： 2021 年第二期小型微型企业贷款专项金融债券实际发行规模为200 亿元。(13)中信银行公告： 2021年小型微型企业贷款专项金融债券发行规模人民币200 亿元。(14)光大银行公告：银保监会已核准付万军光大银行行长的任职资格。(15)江苏银行公告：苏银转债转股价格由人民币6.69 元/股调整为人民币6.37 元/股， 2021 年6 月18 日起生效。(16)浙商银行公告：徐仁艳辞去执行董事、行长、 战略委员会委员及普惠金融发展委员会委员职务；徐蔓萱辞去副行长职务；刘贵山先生辞去副行长及首席风险官职务。(17)南京银行公告：本次发行200 亿元可转债，初始转股价格为10.10 元/股。(18)宁波银行公告： 2021 年第一期二级资本债券实际发行规模为60 亿元人民币。

　　资金价格：过去一周，央行净回笼资金0 亿，其中逆回购投放5000 亿，逆回购到期500 亿。下周逆回购到期2500 亿。7 天/14 天/3 个月银行间同业拆借利率分别上升2bp/29bp/27bp 至2.41%/2.50%/3.98%。1 年期/10 年期国债收益率分别上升3bp/2bp 至2.45%/3.13%。

　　理财价格：在新发行理财产品中，保本型理财产品占比2.11%。理财产品平均年收益率(万得)为2.95%，较上周下降0.51pct。

　　同业存单：1 个月/3 个月/6 个月AAA+级同业存单利率分别上升10bp/6bp/3bp 至2.33%/2.41%/2.58%。5 月末同业存单余额为12.5 万亿元，较4 月末增加2805.5 亿元。

　　债券融资市场回顾：据万得统计，5 月非金融企业债券净偿还规模1567.71亿元，其中发行规模6677.42 亿元，偿还规模8245.14 亿元。

　　风险提示：经济下行导致资产质量恶化超预期。

（文章来源：中银国际证券）